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利率接近零美联储暂“熄火”中国央行下一步怎么走

中新经纬客户端4月30日电(张澍楠)继3月份共紧急降息150基点后,美联储暂时“熄火”了。北京时间30日凌晨,结束为期两天的议息会议后,美联储宣布维持现行利率0%-0.25%不变。

将维持低利率至通胀回到正轨

美东时间3月15日,美国总统特朗普举行新闻发布会。他在发布会上称,对美联储降息表示“非常高兴”,市场应该对美联储的行动感到“兴奋”。

美联储观察家蒂姆·杜伊认为,美联储近期频繁“开闸放水”,导致施政空间大大收紧。眼下除了保持金融市场运转,看不出美联储还能做什么。高盛认为,美联储官员们对目前的政策应当是比较满意的,预计2023年末之前,美联储不会加息。

4月17日,中共中央政治局召开会议指出,要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。稳健的货币政策要更加灵活适度,运用降准、降息、再贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

4月30日,欧洲央行也将公布利率决议。路透社援引经济学家观点预计,欧洲央行将扩大其3月宣布的紧急购买计划规模,进一步扩大“定量宽松”计划规模。根据该计划,欧洲央行已购买了2.8万亿欧元资产。巴克莱银行分析,欧洲央行或宣布扩大债券购买计划至1.5万亿欧元。

需要一提的是,4月的最后一周备受市场关注,从周一起,日本、美国、欧洲央行陆续公布利率决议。

“央妈”多次出手呵护流动性

美联储在30日召开的发布会上称,委员们一致同意此次的利率决定;公共卫生危机令经济活动承受重压;将维持利率在低位,直至美联储有信心通胀能回归正轨;将继续按照所需数量购买国债和抵押贷款支持证券。

据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据,截至美国东部时间12日22时(北京时间13日10时),美国累计新冠肺炎确诊病例已达1663例,死亡40例。美国多个州因疫情宣布进入紧急状态,学校和教堂关闭、企业远程办公、大型赛事停办等诸多措施,均显示美国新冠肺炎疫情日趋严重。

亚太股市方面,韩国综合指数和日经225指数一季度分别累计下跌20.16%和20.04%。

兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委曾分析,由于中国无论是股市,还是债市,都是估值洼地,包括美联储在内的全球宽松,一旦国际金融市场恐慌稍有平复,水都会有相当部分流向中国,因此中国政策反倒应该淡定从容,无需跟得那么紧。(中新经纬APP)

市场分析人士认为,美国政府在防控疫情、稳定经济增长方面缺乏有效对策。景顺资产管理公司全球策略师胡珀说,美国政府距离出台财政刺激方案还有很长的路要走,市场看不到实质性政策,信心下滑不可避免。

然而,美国政府依然对疫情“轻描淡写”。

事实上,4月议息会议后宣布维持利率不变在意料之中。美联储3月2日及3月15日会议纪要显示,将维持近零利率水平至经济回到目标轨道。美联储主席鲍威尔也曾多次表示,美联储不太可能接受负利率作为下一步帮助经济的措施,负利率政策对美国不太合适。

美股一周内经历两次熔断,主要股指已陷入技术性熊市,华尔街恐慌情绪浓重。未来美股怎么走,会否再次发生熔断,就要看美国政府能否直面疫情难题,出台令人信服的应对措施,填补信任赤字。

4月以来,中国央行通过降准、下调逆回购和中期借贷便利(MLF)利率、续做定向中期借贷便利(TMLF)、下调贷款市场报价利率(LPR)等举措呵护市场流动性,近期银行间流动性总量合理充裕,截至4月29日,中国央行已连续21个工作日暂停逆回购。

为提振美国经济,美联储近期频繁“开闸放水”,分别于北京时间3月3日、3月16日大幅降息50个基点、100个基点。除此之外,自疫情在海外蔓延以来,美联储还陆续祭出无限量化宽松、提供高达2.3万亿美元贷款、以及针对中型企业的新紧急贷款计划等多项举措。

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受疫情等多方面影响,3月股市惊心动魄。美股一季度惨淡收官,道指跌23.2%,创1987年以来最大季度跌幅;标普跌20%,创2008年四季度以来最大单季跌幅。

国家发改委国民经济综合司司长严鹏程曾在发布会上强调,一季度经济下行并非中国经济发展基本面的正常反映,而是突发严重事件带来的结果。在稳定经济运行上,严鹏程提出以更加积极有为的财政政策、更加灵活适度的货币政策,对冲疫情影响,防止短期冲击演变成趋势性变化。

欧洲市场上,欧洲主要股指一季度均累计下跌近25%,德国DAX指数下跌25.01%,法国股市CAC40指数下跌26.4%,英国股市富时100指数下跌24.8%。此外,巴克莱、汇丰控股、渣打等多家英国银行此前发表联合声明,将取消去年分红,并暂停今年的股息支付,也不会进行任何股票回购。

4月27日,日本央行宣布将基准利率维持在-0.1%不变,10年期国债收益率维持在0%附近不变。同时,日本央行将无限量购买日本国债,并取消购买每种公司债的上限。日本央行行长黑田东彦表示,不会将进一步调低负利率排除在将来的政策选项之外,会视情况采取正确的行动。

中信证券明明表示,5月是货币+财政的政策大月,货币将为财政护航,预计5月份降准和降息大概率都会落地。此外,目前隔夜资金利率至少还有30基点左右的下行空间,长端利率也将打破震荡僵局。

11日晚间,美国总统特朗普发表全国电视讲话,不顾疫情在美国快速蔓延的事实,一如既往向国民传达疫情并不严重、感染风险“非常、非常低”的信号。对于市场强烈渴望的应对疫情的有力对策,特朗普也没能给出满意答案。在他公布的“托市保经济”举措里,对英国以外欧洲国家的旅行禁令招致欧盟等多方不满;延长缴税截止日期等财政举措,其实际效果也引发质疑。